保险界

　　赵晓菲整理

　　人保集团暂缓H股上市

　　据媒体报道，6月21日人保集团曾顺利通过港交所聆讯，但上市计划却出现突变，原暂定于6月28日开始的路演和机构拜访会都已经取消。人保集团原计划7月3日公开招股，7月19日正式挂牌，募集资金30亿~40亿元。据悉，一些机构投资者临时改变认购意愿，导致人保集团H股发售的配售不足额或是暂缓上市的主要原因。

　　点评：在市场环境持续低迷，投资者对于新股发行市场信心明显不足的情况下，人保集团暂缓上市进程或不失为明智之举，但是人保集团旗下子公司面临的偿付能力压力也是公司必须考虑的问题。

　　中国人寿连续11个月保费负增长

　　根据日前中国人寿H股发布的公告显示，国寿在2012年1月~5月实现原保费收入1540亿元人民币，同比下降7.5%。其中，5月份实现原保险业务收入210亿元，同比增长为负0.5%。根据广发证券统计，截至今年6月，国寿已经连续11个月单月保费收入保持负增长，而退保金同比增长42.1%。

　　点评：在全行业保费增速放缓的背景下，作为寿险业老大的中国人寿日子看起来更不好过。除保费增速降幅较大以外，投资收益也不甚理想。行业结构转型、资本市场不好等都是原因，但这些也正是考验企业经营管理水平的时机，作为一家老牌国企，必须意识到市场份额正被蚕食的现实。

　　车商“抱团”应对手续费监管

　　近日，北京奥迪品牌4S店结盟，联合抬高奥迪系列车型零部件价格及人工修理费，部分城市4S店亦欲效仿北京之举。品牌车商“抱团取暖”，缘于监管部门近来严控车险手续费导致车商利益受到影响，于是以通过上述方式来弥补车险手续费下调“损失”。

　　点评：来自车商的步步压榨，让保险行业意识到车险改革之路任重道远。车险改革不应仅聚焦于费率市场化，还应当建立起落实定价机制改革的一系列配套基础设施。包括：建立车型车价数据库、统一行业零配件和工时标准等。

　　保监会十项投资规则待发

　　保监会有关部门负责人日前表示，保监会正在酝酿包括资产配置办法、委托投资办法、融资融券投资办法等十项投资政策，形成新的政策“组合拳”。保险业内人士称，新政中有关“量”的调整部分，如债券投资、债权投资计划、股权和不动产等投资制度，均属于管制放松，有望尽快落地并被险资运用。

　　点评：新政有望改变险资对股市的依赖，将重点解决保险资产负债匹配和多类资产配置提高收益稳定性两大问题。预计在一系列政策落地后，6万亿险资将相机而动，重新在各个投资渠道腾挪布局。