斯蒂格利茨:财政政策不当会导致赤字和债务危机

　　新浪财经讯 由国务院发展研究中心主办的“中国发展高层论坛2012”年会于2012年3月17日-19日在北京钓鱼台举行。美国哥伦比亚大学教授、诺贝尔经济学奖获得者约瑟夫•斯蒂格利茨在演讲中表示，宏观经济必须要更多的去关注财政政策，财政政策不当会导致赤字和债务危机。

　　以下为演讲实录：

　　约瑟夫·斯蒂格利茨：时间有限，我只能快速的跟大家讲一下，实际上刚才也提到了很多点，包括我们今天早上开幕式上都提了很多点，我们都知道，我主要会谈一下我们面临的一些主要的挑战，包括说在欧洲方面的赤字等等。面对这些债务和赤字，我们能不能制定更加有效的宏观经济的政策，在促进经济增长的同时又能够实现我们的长期目标？也就是刚才世行报告所提出的目标，我的结论是能够做到的。全球宏观经济的框架充满了不确定性，欧洲经济增长摇摆不定，亚洲经济也出现了减缓的趋势。现在的重要问题是中国和其他的主要经济体能不能保持现有的经济发展的趋势？宏观经济必须要更多的去关注财政政策，财政政策不当会导致赤字和债务危机。但是如果有效的政策可以防止经济体系出现系统性的问题，所以我们要更多关注财政政策。

　　我觉得，刺激经济增长在一定程度上起到了作用，但是总的来说，他们有效期比较短，规模并不是特别的大，而且我们也希望GDP保持一个快速的增长，如果没有这些刺激政策的话，GDP的增幅会短得多，开幕式上大家也都提到过我们必须要做出一个权衡，是要求现在有更多的产出，而以后降低对产出的预期，还是做一个相反的政策的调整。因此在制定财政政策的时候，我们不仅要保证当前快速增长，还要保证未来有一个比较好的增长前景。那么接下来我谈一下在欧洲他们应该采取什么样的财政政策，包括美国有些洲他们应该采取什么样的财政政策，财政紧缩是不是真正产生效果，包括在西班牙的紧缩政策，我觉得不会有什么影响，持反对意见的人提出了两种证据；第一是统计学的分析表明，实际上对货币倍数是比较低的，而目前现有的刺激政策并没有起到有效的效果。我们可以看一下过去40年的一个整体的历史发展，在大部分情况下，当政府增加支出的时候，经济会实现更高的就业，当就业上升的时候，政府会做出更多的投入，而这个是他们的研究所显示的情况。但实际上，目前我们可以看到失业率是不断的上升。政府现在，花钱再多也不一定能够产生有效的就业的增长。

　　另外还有一种研究，也是今天开幕式的时候说过的，说到了具体的国别分析。在有些国家可以发现紧缩政策确实能够有效，但是这个时候需要依靠出口来弥补政府支出不足的缺口，对于瑞典、芬兰这样比较规模小的经济体，他们的紧缩政策是很有效的，当政府投入不足的时候，可以通过出口弥补，对于美国和欧洲这样的庞大经济体来说这样的政策是行不通的，这样的研究对于我们当前面临的情况并没有太多的相关性，所以我觉得什么是良好的经济刺激政策呢？首先第一要有很高的乘数效应，我们政府投入需要有很高的乘数效应来实现GDP增长，政府支出效益必须要非常的高，其中这方面做法就是减税。

　　另外一点，我们的政府支出应该跟长期目标相吻合，要保持一致，这样长期目标包括是调整经济结构，这个实际上我们一直在反复的提到，要减少对出口的依赖，世行的报告也提出了这样的建议。包括经济转型，要实现更加环保更加绿色的增长，要更加提供服务业的比重，要使得社会更加的公平。中国的基尼系数最近几年增长非常快，要把它降下来，这都是我们比较宏观的发展目标是长期的目标。政府的相关项目以及投入应该是要跟这些长期的目标相吻合的。不仅要实现短期的经济增长的目标，也要去促进长期目标的达成。

　　再来看一下赤字债务情况，在美国和中国这样的国家，实际上如果能够活动资金的话，利息是很低的，我们都知道目前大家的存款，它的真实利率是为负的，而同时我们可以看到如果把这些资金投入到经济里面实现增长的话，回报要高得多，在美国也如此，投资者希望实现更多的投资来实现更高回报。我们可以看一下在基础设施、技术、等方面的一些政府投入。在美国，我们就在经济科研方面做了很多的投入，这样的投入能够达到50—70%的投资回报，如果这样的一个回报超过了资本的成本的话，这样就有利于整个国家财政情况的改善，短期的刺激计划能够带来更多的税收增长，而长期的增长计划同样也会创造长远的税收的增长。

　　我并不是反对政府举债，关键是举债以后这个钱花到哪去，怎么花？刚才说的是我们整体的看法，应该怎么做来刺激经济增长，而与此同时，又能够实现长期的经济的平稳发展。当然了，我们也意识到有很多明显的威胁，比如在经济结构调整过程中会遇到各种阻力，会有政治方面的阻力，会导致政府投资的效率非常的差，我们也要去看一下资产配置方面的问题，如果对于资金管理不当的话，会造成巨大的损失。在美国，这样的错误造成的损失已经是数已万亿美元了，如果你不去刺激经济的话，经济的增长必然会低于预期，这个时候就会造成大量的资源闲置，所以我们必须设两害相全区其轻，相比之下，我们能找到相对来说比较好的刺激方案，在这方面，有很多的风险因素，有时候我们在调整经济的时候力度不大，更多资源去支持老旧产业，这也是风险，另外一个风险跟中国尤其相关，就是更多人去依赖地方政府和地方财政。那么今天上午也有嘉宾都提到这一点，我们必须要改变中国的金融体系和金融架构。

　　比如说有这样的需求需要提供一些各种税，资本利得税、自然资源税和物业税或者是环境税，现在这种模式变得非常关键，对于地方政府来讲非常的关键。地方政府主要的收出入以前是来自于土地的出让， 怎么来讲呢？对地方政府来讲，他们应该将自己的目标和国家目标统一起来，最后我们想说还有一些其他替代方法，有一种方法我想进一步强调，最近大家也在争论这种方法即便你可能非常强烈的认为，不断的借款来进行投资，但是不要忘了这样的原则，在经济学中都要教授这样的模式，就是预算平衡，只要你保证预算平衡，但是你不断的增加消费，就可能去刺激你的经济，如果你去缩减预算的话，你会让经济陷入衰退和紧缩，我们需要认真的选择我们如何来加税，并且认真选择如何来进行消费，总的来讲，其实这种消费支出是可以增加的，按照2、3倍的长期的增加趋势，即便我们有一些预算的约束也可以利用政府的开支方法，我知道我的时间不够了，我想最后再讲一点那就是强调之前所说的如果我不用国家的资源，就是对资源的巨大浪费，那么在这里所做出的选择并不是完美的系统和另一种系统之间选择，而是尽量努力利用国家特有的资源，只有这样的才让我们今天的经济并且在未来的经济都能够取得良好的成效。但是，我们需要的方法要注意，就是要确保长期稳定性，包括环境的稳定性，包括我们的社会的稳定性和可持续性，包括经济的可持续性，如果我们能做到这一点，我们就有希望去提升经济的状况，改善今天经济的状况。并且为未来改善经济，谢谢各位。