金利丰证券：建议买入中粮包装 目标价5元

　　中粮包装(906)为内地最大的金属包装业生产企业，其产品包括饮品罐食品罐、气雾罐、奶粉罐和金属盖等，涵盖范围广泛，客户包括加多宝、青啤集团和可口可乐(中国)、百事可乐和美赞臣等，均与民生所需息息相关；在经济大环境波动下，集团的订单需求亦相对稳定。截至去年12月底止，年度收入43.4亿元(人民币，下同)，按年上升27%，纯利升32%至2.8亿元，毛利率微升0.6个百分点至16%。期内经营活动现金流上升23.5%至4.7亿元。

　　金属饮料罐为主要收入来源，期内销售量升47%至31.8亿罐，当中两片罐更大升2倍至14.67亿罐。由于两片罐的毛利较高，集团往后将偏重两片罐的生产，其成都和天津工厂的两条两片罐生产线将于今年陆续投产，杭州和广州工厂新增两片罐生产线也将启动，产能将进一步提升。另外，集团将透过自建或并购，加快在个人护理及食品饮料塑料包装业务的发展，其业务比重将会增加，有助提升盈利能力。