白话基金招募书之华夏恒生ETF及联接基金

　　新浪仓石研究中心 李骏

　　基金简称：华夏恒生ETF (基金代码：159920) 

　　网上认购(证券公司)起点1000元，认购费最高0.8%

　　网下认购(华夏直销)起点10万份，50万份以下认购费0.8%

　　开放申购后在证券公司申购，2个工作日份额到帐，赎回后，7个工作日资金到帐。

　　发行日期：2012/7/9 ~ 2012/8/3

　　华夏恒生ETF联接 (基金代码：000071) 

　　1000元最高认购费率 1%

　　华夏恒生ETF联接美元 (基金代码：000075)

　　认购起点200美元，无认购费

　　(美元认购仅限建行，美元份额和人民币份额以不同代码进行登记，现钞认购需变为现汇账户，有费用)

　　发行日期：2012/7/18~ 2012/8/17

　　基金类型：QDII (权益类－指数型)－高风险

　　投资范围：  

　　基金主要投资于跟踪标的指数的成份股、备选成份股、替代性股票。为更好地实现投资目标，基金还可投资于债券、基金、金融衍生工具(包括远期合约、互换、期货、期权、权证等)。其中，基金投资于标的指数成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的80%。

　　指数特点：

　　恒生指数是由恒生指数公司编制，截至2012年6月，以香港股票市场的49家上市公司股票作为成份股，以经调整的流通市值作为权重，是香港市场最重要的市场指数。成分股包含了汇丰控股、恒生银行、长江实业、和记黄埔、中国移动、腾讯控股等公司，恒生指数与沪深300指数的相关性仅为0.41，可以作为分散风险的有效手段。

　　包括香港上市的H股、红筹股和香港本地上市公司等，2012年5月31日动态市盈率8.81倍低于沪深300同期的动态市盈率11.43倍，同国内股市相同恒生指数目前的估值水平也已经处于历史估值的下限区域，2011年度股息率为3.53%高于沪深300的2.11%。

　　业绩比较基准：

　　经人民币汇率调整的标的指数为人民币/港币汇率×恒生指数

　　基金经理：

　　王路，男，博士。曾任美国纽约德意志资产管理公司基金经理及定量股票研究负责人、美国纽约法兴银行组合经理、大成基金管理有限公司国际业务部副总监等。2008年11月加入华夏基金，现任数量投资部总经理。

　　张弘弢男，硕士。2000年4月加入华夏基金，曾任研究发展部总经理等，现任数量投资部副总经理、2009年7月10日起任华夏沪深300基金经理。

　　基金公司：

　　华夏基金管理有限公司，1998年4月成立，2012年1季度末管理规模2046.3989亿元，排名全部基金公司第1。华夏旗下的第一只QDII基金为主动管理的华夏全球股票。

　　托管银行：中国银行

　　仓石短评：推荐

　　跨境ETF的产品设计和之前的被动类的QDII－LOF(如国泰的纳斯达克100指数)基本没有区别，只是增加了美元认购的方式。基金被动跟踪恒生指数，包括香港上市的H股、红筹股和香港本地上市公司等，是香港市场最重要的市场指数，与沪深300指数的相关性较低，可以作为分散风险的有效手段。2012年5月31日动态市盈率8.81倍低于沪深300同期的动态市盈率11.43倍，同国内股市相同恒生指数目前的估值水平也已经处于历史估值的下限区域，2011年度股息率为3.53%高于沪深300的2.11%。

　　综合来看我们对该基金的发行持推荐态度，推荐有海外投资分散风险需求的高风险承受能力的投资者参与基金认购，特别市持有美元的投资者新增加了低成本跟踪香港市场的投资手段。