鲁政委：预计年内不会全面下调存准率和利率

　　【《财经》综合报道】11月28日，据兴业银行首席经济学家鲁政委发布的最新研究报告预测， 11 月信贷投放将约为5900 亿元。预计全面的法定存款准备金率下调，可能要到明年才会出现。

　　分析称，11 月新增信贷可能依然不少，上月新增信贷较多的主体目前依然有放贷空间。

　　具体而言，从10 月数据来看，全国大型银行(包括工行、建行、农行、中行、国开行、交行和邮政储蓄银行)新增信贷3963 亿，占全部金融机构新增信贷的67.5%，而前9 个月这七家全国大型银行新增信贷仅占全部新增信贷的48.9%，不足一半。全国性中小银行(主要为股份制银行)10 月信贷仅新增1139 亿，与去年同期及今年前9 月平均相比，大幅少增。区域性中小银行10 月新增794 亿，增幅高于今年前9 月平均水平和去年同期。

　　因此，全国大型银行和区域性中小银行是10 月信贷多增的主体，全国性中小银行反而少增，而从存贷比来看，若粗略计算，10 月前两者贷存比均70%以下，仍有放贷空间；而全国性中小银行已在80%附近，信贷规模受贷存比制约将较明显。

　　另外，11 月中旬票据买断利率止跌回升，亦间接说明部分银行信贷规模较为紧张。因此，我们预计11 月信贷投放将在5500~6300 亿之间，中值5900 亿；信贷增速回落至15.4~15.6%的区间内，中值15.5%。

　　鲁政委认为，考虑到年末将有1.5 万亿左右的财政存款集中流出，因此，年内暂时还不需要全面下调法定存款准备金率。面对特定时点的流动性紧张，央行可通过调整动态差别准备金率参数、减少公开市场回笼、逆回购等方式进行平滑。预计全面的法定存款准备金率下调，可能要到明年才会出现。

　　对于利率政策的调整，他分析，预计在年内也不会出现，而明年是否会调整基准利率，仍具有很大的不确定性，更可能出现的政策是通过给予金融机构在存款基准利率上限和贷款基准利率下限更大范围的定价自主权，来实现利率政策的调整。

　　他预计，对2012 年政策基调的定调仍是"稳健的货币政策"和"积极的财政政策"。货币政策的稳健，依然是强调前瞻性、灵活性和针对性；而财政政策的"积极"，则主要是集中在"结构性减税"上。