金正大：未来三年将高速成长

　　中信证券

　　投资要点：从其他主要粮食生产国家来看，化肥的施用主要以复合肥为主，主要国家的复合率在70%以上。2009年我国化肥施用量达5404万吨，其中复合肥施用量1699万吨，复合率仅为31.4%。农业部提出争取到2015年施肥复合率达到40%以上的目标，以此计算复合肥行业未来五年产量增速约为7%。

　　公司是全国最大的控释肥生产企业，拥有发明专利96项，实用新型专利100多项，是我国缓释肥行业国家标准制定单位和科技部“国家缓控释肥工程技术研究中心”承建单位，有望成为我国缓控释肥示范推广全面提速最主要的主导者和受益者。

　　投资评级：公司是拥有控释肥技术优势的行业龙头企业，未来三年将通过全国布局迎来高速成长，目标价25.5元，给予“买入”评级，并建议长期持有。