齐翔腾达：结构优化 丁二烯项目投产顺利

　　华创证券

　　公司以C4组分深加工为主营业务，甲乙酮是公司传统优势产品。氧化法丁二烯项目是公司2012年的亮点。稀土顺丁橡胶项目是公司2013年的增长点。预计公司2012至2014年摊薄后EPS分别为1.11元、1.78元、2.06元，公司对应2012年和2013年PE为15倍和9倍，维持“推荐”评级。