鸿利光电:超募资金计划优化基地布局 增持
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-11-28 16:47 来源: 齐鲁证券齐鲁证券 研究员:林健晖
投资要点:
28日,公司公布剩余超募资金6739.35万元的使用计划:为了更好地发挥光电子基地规模效应,减少管理成本,提高工作效率,将LED封装业务全部整合到光电子基地。新建建筑面积约45,323.00平方米厂房、办公楼、生活配套设施,总投资额8,788.14万元,其中6,739.35万元使用超募资金,差额2,048.79万元由企业自筹。建设完成后,公司现有的生产系统和辅助生产系统(即2010年的18亿颗产能)以及母公司全体员工将由汽车城东风大道以西搬迁至光电子基地,并预留部分厂房作为公司以后扩充产能用。建设期从2011年12月到2012年12月。
公司三个募投项目中新型SMDLED封装项目和技术研发中心项目均在广州市(花都)光电子基地,原有的封装业务在广州汽车城东风大道以西厂房。该计划将现有封装生产系统整合入光电基地,便于管理,同时将光电基地打造成LED封装生产基地,有利于形成规模效应,增强市场竞争力。搬迁之后,原有厂房租赁予控股子公司广州市佛达信号设备有限公司使用,以打造成汽车信号/照明生产基地。
公司通过实施超募资金计划,优化业务战略布局,以形成广州市(花都)光电子基地工业园区为LED封装生产基地、汽车城东风大道以西为汽车信号/照明生产基地、投资意向的仲凯高新区为LED照明生产基地的公司发展格局。
基本维持业绩预测
2011-2013年EPS分别为0.63、0.83和1.14元。以PEG0.75~0.85,2012年PE23~26X,给予2012年目标价格区间为19.12~21.67元,维持“增持”评级。
风险提示
搬迁管理不善影响生产进度的风险。