汉威电子：业绩预告符合预期 发展渐入佳境

　　国海证券 刘金沪

　　事件：

　　汉威电子发布2011年度业绩预增公告汉威电子公告称：2011年归属母公司的净利润为5,925.43万元-6,771.92万元，比上年同期增长40%-60%。

　　2011年度，公司继续深化创新营销模式，实施大客户策略，加强细分市场开拓，积极拓展产品应用新领域，完善营销网络，取得了收入和利润的大幅增长。

　　评论：业绩符合预期发展渐入佳境该业绩符合我们的预期，折合2011年EPS约0.53元。经过测算，公司延续了约一半的业绩在第四季度实现的传统，这和其主要客户年底结算的业务特征相关。公司2011年研发和销售工作都在扎实有效的进行，电化学和红外产品的新产能释放顺利，对公司业绩稳定快速增长已经产生了贡献，2012年有望释放全部募投产能的80%，在研的多个项目和其他领域的拓展都在稳健推进，业绩高成长可期。

　　公司志在成为以传感器为核心的物联网领先民族企业，正在从气体检测方案提供商向综合性物联网企业的转变。

　　2011-13年EPS分别为0.53、0.71、1.02元，动态PE分别为23、17、12倍，估值优势明显，维持对公司的“买入”评级。