上海证券报 郭素

　　核心提示：专业人士称，在资金面相对紧张，新基金密集发行的背景下，部分没有亮点的基金首募效果差或也将成为常态。

　　新基金发行实属不易，除了被银行理财产品“挤出”，还要承受帮忙资金的撤退。数据显示，6月1日至今，成立的新基金平均首募规模仅为10.41亿份。专业人士称，在资金面相对紧张，新基金密集发行的背景下，部分没有亮点的基金首募效果差或也将成为常态。

　　首募规模持续走低

　　年中基金发行纷纷遭遇寒流。数据显示，自6月1日以来至今，基金首募平均规模为10.41亿份。无论是对比去年20.7亿份，还是对比今年上半年16.38亿份，这份成绩单实在太寒碜。

　　在6月以来的新发基金中，三分之二的基金都不满10亿元，最低的博时深证基本面200ETF联接基金为2.9亿元。即使有强大渠道依托的银行系基金公司也力不从心，此前农银汇理就公告延期发行旗下债基产品。同样延期发行的还有招商基金旗下的深证TMT50ETF，其新基金最终只取得了3.4亿元的首募成绩。此外，近期QDII基金的发行也同样低迷，6月30日成立的广发全球农业指数QDII首募规模4.4亿元，另一只建信新兴市场QDII首募规模4.2亿元。

　　上海某基金公司市场人士表示，近期由于6月底资金紧张、银行揽存应付考核、理财产品吸金等影响，导致新基金发行格外不顺畅。来自海通证券的研究报告显示，由于市场上资金面紧张，银行理财产品吸走大量资金，6月份基金市场呈现巨幅净赎回态势，并已连续4期下降，这表明投资者对股票市场信心越发减弱。

　　即使是7月以后银行揽存带来的负面效应逐步好转，业内人士仍预判下半年的基金发行效果依然不乐观。“伴随新基金密集发行成常态，新基金首募规模降低或也将成为常态，尤其是一些设计上没有亮点的产品将难逃微型基金的命运。而小规模基金成为常态，这对基金公司，乃至基金行业来说，要更多考虑对基金运作、业绩，以及公司运营的影响。”一位基金分析师如是表示。

　　“帮忙”资金大撤退

　　新基金密集发行，却遭遇市场表现低迷，银行理财产品稳定的较高收益率抢走了一大批客户，在此背景下，“迷你基金”频频成立、延期发行现象时有发生。对此，基金公司无奈找来一批帮忙资金，为保证基金顺利成立，也为了首募规模成绩不那么难看。

　　但是，帮忙资金是最没有忠诚度的资金，新基金成立后封闭期一过，帮忙基金纷纷大撤退。以沪上某家公司今年3月底成立的货币基金为例，至6月30日，已被赎回了8.88亿份，份额从9.93亿份锐减至1.06亿份，缩水比例高达89.38%。这不是个例，今年以来，各类次新基金纷纷遭遇帮忙资金撤退，其中不乏一些大中型基金公司产品。

　　一基金公司市场部人士也向记者证实，目前一些封闭债基刚上市往往折价，这和帮忙资金的抽身有千丝万缕的联系。“发行时找了关系很好的机构客户帮忙，但上市后帮忙资金往往很快被抽回。因为在机构客户看来，一些封闭债基上市后的封闭期太长，而机构客户对资金的流动性要求很高，短期内可能有其他安排。”一位市场人士私下对记者表示。事实上，这些帮忙资金做的是赚钱生意，因为不成文的规矩是，基金公司往往会对申购新基金的大额资金有所“奖励”。