金磊股份(002624):镁钙系耐火材料领先企业

信息来源：海通证券 日期：2011-10-17 作者：[  刘彦奇  ]
        金磊股份是我国国内镁钙系耐火材料领先企业,为大中型不锈钢和特殊钢企业提供直销和整体承包业务。公司目前拥有年产12万吨镁钙系耐火材料、1.7万吨碳复合耐火材料的产能,在生产规模上并非位居前列,但是公司是同行业中唯一一家专注于镁钙系耐火材料生产且具有规模和技术优势的领先企业。2010年,公司镁钙系耐火材料的市场占有率已达到15%。公司镁钙系耐材在规模和技术上具有明显优势,未来新增募投项目的投产将进一步扩大公司规模,优化产品结构,奠定国内镁钙系耐材行业领先地位。
        我们预测,公司2011-2013年的基本每股收益分别为0.67元、0.84元和1.13元。考虑到公司镁钙系耐火材料的行业领先地位以及技术和客户资源优势,给予公司2011年16-20倍市盈率,对应的合理价格区间为10.72-13.40元,建议"谨慎申购"。