正海磁材：产品结构优化 产能快速提升

　　产能稳步提升。公司近几年产能稳步提升2009-2010年的新增产能分别达到900吨，1200吨。2011年公司新增产能200吨，明年公司扩产计划三期800吨产能将在二季度达产。另外，公司IPO募投项目2000吨产能将在2013年三季度投产，2014年中期达产；届时总产能将达到6300吨，在产能规模上超过宁波韵升，成为国内第二大稀土永磁厂商。产能的大幅提升将使公司有足够的产能空间投入VCM等精细加工的小规格稀土永磁材料领域，在2014年专利限制解除后全面进入国际市场，迅速占据有利的竞争地位。

　　四季度订单减少。四季度为稀土永磁产品的销售淡季，同时由于今年四季度稀土价格进入下行通道，下游客户仍处于观望状态，订单量相对三季度会有所减少。但公司的产品多以定制为主，今年产品的产销率仍将保持在95%以上。

　　产品结构优化，汽车用磁材占比快速提升。今年公司的产品销售结构中，风电设备占比已由年初的70%降至50%，节能电梯提升至17-18%，节能空调升至20%，而汽车用磁材则升至5-10%，成为公司业务的新亮点。

　　目前公司的产品结构已经有所改善，但是距离理想目标还有一定差距，未来仍然需要继续调整。公司新能源汽车用磁材技术已经成熟，并在行业内处于领先地位，目前正在等待下游市场打开，预计将在两年时间内放量。另外，公司电子用磁材占比较小，主要是受制于海外专利限制和加工能力。2014年以后，随着公司加工技术改造项目达产，以及海外专利限制解除，公司将进入VCM等电子用磁材领域。

　　毛坯生产占优势，加工能力待提升。公司进入行业较早，在电机用大规格磁材方面具有技术优势。但由于公司产品主要以电机用磁材为主，磁体规格较大，且公司在传统的电子用磁材领域业务较少，因而精细加工投入少，加工能力不如中科三环和宁波韵升等公司。然而随着募投项目生产线改造（2013年）完成，公司的加工能力将有大幅提升。

　　

(作者:肖世俊)