用友软件：与Atos建合资公司 开拓云计算市场

　　瑞银证券 研究员：牟其峥

　　与Atos建立合资公司Yunano,开拓海外市场，试水云计算业务

　　据腾讯科技11月8日消息，UfidaInternationalHoldings(公司子公司)与Atos旗下子公司共同出资570万欧元组建合资公司Yunano开拓欧洲、中东、非洲以及中国云计算市场，其中Atos占股70%，用友占股30%，新公司总部设在法国。

　　对用友：快速进入海外市场，加强技术创新与合作

　　Atos是国际知名IT服务商，是主要的数据中心提供商，在全球范围内客户基础雄厚。通过合资，我们认为用友可以快速进入欧洲、中东和非洲市场，同时公司基于云平台的ERP软件将与Atos的数据中心创新整合，为客户提供安全的在线软件服务。

　　对Atos:增强Atos的亚洲发展战略

　　用友是中国最大的管理软件提供商，拥有120多万家客户。Atos一直希望打开中国市场，分享中国市场的成长机会。通过合资，我们认为Atos将增强其在亚洲，尤其是中国的发展战略，为用户提供更加丰富的云服务。

　　盈利预测与评级

　　根据公司三季度业绩，我们略微下调公司2011/2012/2013年EPS预测至0.74/1.14/1.58元(原为0.80/1.18/1.64元)。参考行业内可比公司2012年市盈率，我们给予其2012年25倍市盈率，得到目标价29元(原为29.4元)。