宏观调控可以放松不能转向

　　从中国经济面临的长短期问题、“十二五”确定的经济转型战略来看，宏观政策出现大反转的概率很小

　　贺军

　　6月24日，国内A股出现了久违的大涨，当天上证指数收盘上涨2.16%。刺激股市的直接利好是国务院总理温家宝对中国通胀形势的表态。温总理在英国《金融时报》发表文章称：“中国已将限制价格上涨作为宏观经济调控的首要任务，并推出了一套有针对性的政策。这些政策已经奏效。总体价格水平目前处在一个可控的区间，而且预计将稳步下降”，“今年价格上涨将得到有力的控制，我们有这个信心”。

　　温总理的这番话，是国内关于宏观调控政策的争论激化以来，政府最高官员的首次表态，被市场解读为中国的宏观调控政策将会转向的信号。在市场看来，通胀既然到顶了，未来形势又可控，那么从紧的货币政策就不会再持续了，甚至可能转向宽松。

　　然而，如果宏观调控政策真的因此又出现大拐弯，难以保证今后不重蹈过去宏观政策的覆辙：一紧就死，一死就放，一放就乱，一乱再紧，如此周而复始，宏观政策始终在矫枉过正中循环。现在，国内市场对经济放缓、“钱紧”的担忧要明显多于对经济转型、结构调整的担忧，这已经成为一种有影响力的舆论环境。如果在舆论压力下宏观调控政策半途转向，经济转型和结构调整又将前功尽弃。

　　在笔者看来，中国宏观调控政策可以在程度上有所放松，但不能转向！我们也相信，从中国经济面临的长短期问题、“十二五”确定的经济转型战略来看，宏观政策出现大反转的概率很小。

　　这次温总理关于中国限制价格上涨的政策已奏效的表态，恐怕与给市场信心有关。在目前欧美部分国家有主权债务违约风险，最近国际上看空中国、甚至认为中国经济将硬着陆的观点比较盛行的情况下，给予国际市场信心非常重要。而在国内，对于经济放缓、企业经营困难的悲观情绪继续发酵，对持续紧缩货币政策的抱怨日渐增多，作为政府总理，为国内市场打气也是极为必要的。

　　虽然今年以来不少民营企业经营陷入困境，但真正倒闭的目前还很少。而且在经济结构调整的过程中，部分企业被淘汰也是必然的结果。中国的家电业中，多数企业曾倒闭或重组，结果却是中国家电业欣欣向荣。即使宏观政策放松，劳动力成本大幅上升已不可避免，这需要企业提高综合竞争力来应对。最关键的是，中国今年的电荒和用工荒恰恰说明经济有过热之嫌，经济增速适度放缓有利于经济结构的调整。

　　在笔者看来，判断当前的宏观经济政策该如何调整，最重要的一点是，不能忘记中国的经济转型和结构调整！这是“十二五”规划中既定的战略目标，是对中国经济长期发展方式的一次重大调整。既然是战略目标，就不应该轻易改变，就需要在短期目标与长期目标间寻求平衡。中国市场对于经济硬着陆问题以及宏观政策的调整，都不要抱持短期眼光、速胜论想法，宏观调控必然有一个持续的过程。

　　市场普遍认为温总理关于中国物价将稳步下降的判断是中国宏观政策将大转向的标志，但实际上任何可能重新导致物价上涨的政策都不大可能被考虑，而且通胀得到控制后，经济政策的重点很可能是经济结构的调整，而不是在原有经济增长模式下，放任经济结构进一步失衡。因此，宏观调控政策可能有所放松，但不能转向！